Преимущества долларизации
   
ГЛАВНАЯ ОБО МНЕ СТАТЬИ ТВОРЧЕСТВО КНИГИ КОНТАКТЫ

Преимущества долларизации

Преимущества долларизации Востребованность перехода широкого набора стран, которые развиваются, на более стабильную валюту выплывает из известных теоретических и практических аргументов:

• "слияние" с валютным блоком, с которым себя ассоциирует страна. В условиях ограниченной курсовой гибкости ("страх перед плаванием", поиск стимулов для развития торговли, контроль за инфляцией) и сохранения макроэкономической и внешнеторговой гравитации ввода валюты страны-центра даст возможность избежать риска валютно-курсовых дестабилизаций в условиях, когда стабилизационная роль валютного курса минимальна, следовательно реакция на асимметричный шок ограничена;

• противоречивая роль валютных резервов. В этом контексте можно выделить несколько проблемных наслоений. А) Включение долларизации в финансовом секторе в функцию определения оптимальных внешних активов центробанка может спровоцировать иррационально высокий уровень спроса на резервы, реализация которого ухудшит внутреннюю инфляционную ситуацию, спровоцирует экспансию внутренней ликвидности и усилит макрофинансовую уязвимость страны. Самая главная проблема здесь заключается в том, что очень трудно предопределить, какими должны быть оптимальные резервы с поправкой на долларизацию. Б) В условиях ориентации в поддержку глобальной конкурентоспособности резервы реагируют асимметрично на тенденции в сфере валютных курсов. Благодаря этому на фазе увеличения резервов (избежание ревальвации) создаются предпосылки для усиления доллара, а на фазе защиты резервов или девальвации актуализируются проблемы в финансовом секторе. В) В условиях высокой корреляции поведения спредов и капитализации финансовых рынков смещение акцентов с валютно-долгового кризиса в сторону финансового ставит вопрос о том, что завышенный спрос на резервы часто не предостерегает от кризиса, но увеличение внешних активов повышает уязвимость экономики через инфляцию и избыточную ликвидность. Из этого выплывает, что во многих случаях нагромождение резервов с целью предотвращения рисков, связанных с финансовой глобализацией, не решает проблему, поскольку долларизация искривляет процессы страхования на случай реверсов в потоках капиталов;

• плавающие курсы в условиях высокого уровня доллара могут привнести дополнительные флуктуации экономики, которые будут усиливаться процикличностью финансовой системы и потоков капитала. Например, на протяжении делового цикла измерение сбережений в сильной валюте приводит к ситуации, когда их объем начинает изменяться, независимо от номинального значения. Это предопределяет переоценку инвестиционных планов и неопределенность относительно функции потребления. На фазе увеличения сбережений (в условиях роста) движение курса вверх допускает возможности сверхпотребления, а движение курса вниз - ухудшает инвестиционные перспективы, поскольку уменьшается потребление. На фазе уменьшения сбережений (в условиях рецессии или кризиса) движение куса вверх хотя и благоприятно для сохранения внешней стоимости средств, отложенных во времени, однако - маловероятно. Падение курса, которое более достоверное, еще больше снижает объем сбережений, тем же провоцирует чрезмерное сжатие потребления, которое ограничивает прирост индуктируемых инвестиций. В обоих случаях долларизация действует как процикличный фактор.

Невзирая на теоретические преимущества официальной долларизации в условиях глобализации, выгоды от нее по большей части сводятся к такому: устранение риска глобальных потрясений, которые связаны с поражением определенной страны и распространением кризиса на другие; снижение индивидуальной финансовой уязвимости к имперфекциям глобальных рынков капитала; расширение возможностей внешних заимствований; упрощение глобальной монетарной системы.

Подписаться на новые статьи Подписаться на новые статьи

  Оставьте комментарий!
  Похожие статьи
Как не потерять деньги
Как не потерять деньги
Как поставить свои деньги под охрану?
Карибские деньги
Карибские деньги
Карибские деньги (краткий экскурс по webmoney)
Главный секрет богатства от Джо Витале
Главный секрет богатства от Джо Витале
Главный секрет богатства от Джо Витале
Почему я решил стать инвестором
Почему я решил стать инвестором
Почему я решил стать инвестором
Бизнес
Финансы
Экономика
Банки и кредиты
Услуги
Работа
ПнВтСрЧтПтСбВс
Может заинтересовать
dazis.ru
Как произвести хорошее впечатление на новой работе в первый день
Бизнес с нуля
Статистика

Индекс цитирования


© https://fnaum.ru, Федор Наумов, Бизнес, Финансы, Экономика, 2018